險資2季度積極順“市”調倉,調研頻次翻倍,偏好新能源、消費醫藥等板塊

                2022-07-06 09:33:20 藍鯨財經  石雨

                  業內提醒,2022年股票投資難度比2021年要大,投資機會從2021年的beta機會轉向alpha機會,投資者需要冷靜的分析和專業的判斷。

                  2022年至中期節點,A股市場在經歷內外“黑天鵝”事件沖擊,出現悲觀情緒宣泄并超跌的現象后,在5月開始呈現修復趨勢,并逐步企穩。對于險資而言,擇機、調倉也在即時推動,藍鯨保險了解,在4月底A股出現探底后,多家保險公司及資管公司進行積極加倉,并表示下半年或迎來相對安全的市場環境,可期待階段性、結構性小牛市。

                  展望后市,險資偏好哪些領域?從機構回饋與2季度調研情況來看,涉及新能源的電氣設備與儀器、區域性銀行、消費醫藥等更受青睞,不過,行業也提醒指出,新能源汽車、光伏、風電等新興行業投資的beta特性將不復存在,必須仔細甄別細分板塊或個股的競爭格局或成長空間,穩健布局。

                  險資權益資產配置回暖,4月低點擇機加倉

                  回首今年,一季度,在美聯儲加息、俄烏沖突、疫情擴散這三大主要因素的影響下,A股市場表現呈現梯次下行。4月底,上證指數一度回落至2800-2900點,被市場認為已經探底,下探空間有限,出現左側加倉機遇。

                  同步,險資積極動作。根據銀保監會數據,5月末股票和證券投資基金運用余額為29747億元,較4月增長1650億元,是自今年1月以來首次恢復正增長。多家保險公司和資管公司也向藍鯨保險透露,在其對于前期市場見底并逐步開啟修復的預估下,4月下旬至5月陸續進行加倉。

                  “保險資金投資立足長期,重視估值,在市場大幅下跌、估值具有投資價值時,有能力、有意愿采取‘越跌越買’的逆勢操作,從而起到穩定市場的重要作用”。大家資產管理有限責任公司(以下簡稱“大家資產”)即向藍鯨保險表示,其在4月下旬,在市場最低點附近和證券市場信心最為低迷之際,較大規模逆市加倉。

                  從新股配售情況來看,根據wind數據,今年第2季度,保險公司、保險資管公司及相關產品參與首次發配售次數合計達到18838次,單個產品中,吉祥人壽保險股份有限公司-萬能產品參與次數達到52次,居于首位。

                  雖然利空因素還未完全解除,但在一系列穩增長政策的催化下,市場表現在5月開始初步修復,市場企穩反彈。也印證了保險機構對前期市場見底并進入整體估值修復階段的看法。

                  “反彈至今,市場整體估值雖有所抬升,但仍處于近五年的底部區域。橫向比較,A股在全市場中也具備一定的估值優勢”,生命保險資產管理有限公司(以下簡稱“生命資產”)相關負責人在接受藍鯨保險采訪時表示,“展望2022年下半年,全球經濟增速放緩,預期不斷下調,但國內經濟反而處于觸底回升的狀態,我們預估A股的走勢大概率不會追隨美股下跌。整體市場的成交量依舊十分活躍,雖然下半年出現全面牛市的可能性不大,但一個階段性、結構性的小牛市是值得期待的,這給險資配置權益資產提供了一個相對安全的市場環境!

                  2季度險資調研頻次倍增,投資機會或轉向alpha機會

                  瞄準細分行業,哪些板塊更受險企青睞?

                  從保險機構的調研情況分析偏好。根據wind數據,今年第2季度保險公司合計調研3664次,是去年同期的1.11倍。其中國壽養老調研動作最為積極,合計調研261次,隨后是長江養老調研次數達到242次。調研頻次超過200次的還有國華人壽和平安養老,分別調研225次和209次。此外,中郵人壽、太平養老、中英人壽等3家保險機構在今年2季度調研超過百次。

                  保險資管公司中,今年2季度,泰康資產調研次數達到445次,人保資產、國壽資產、新華資產分別調研327、322、302次,太平資產、大家資產第2季度調研次數也均超過200次。

                  從調研方向來看,被保險公司及保險資管公司調研頻次最高的前十大個股中,電氣部件與設備、電子設備和儀器以及區域性銀行最為受歡迎。

                  所屬電氣部件與設備的埃斯頓(002747)與匯川技術(300124)分別被調研54次、33次,其中,搭乘新能源,發力智能裝備制造的埃斯頓被21家保險公司及保險資管公司進行調研;匯川技術受到30家保險機構關注,主要從事工業自動化和新能源相關產品研發,2季度區間漲幅達到16.06。值得一提的是,兩家均涉及目前熱度較高的機器人概念。

                  多家區域性銀行在2季度受到險資頻繁關注,常熟銀行(601128)被23家保險機構調研合計36次,張家港行(002839)與江陰銀行(002807)均被11家保險機構調研25次,分列于調研頻次最高個股的7、8名。

                  “堅守優質區域行,擴表高效、質量上佳,業績確定性強。預計2022年2季度上市銀行擴表速度維持平穩,擴表效率不同將催化板塊內部分化,子版塊中優質區域行景氣度高!西部證券(002673)在銀行業半年業績前瞻的研報中的建議分析了市場機遇。

                  半導體產品,電子元件、工業機械、房地產、消費、醫藥等也是保險機構的高關注行業。

                  也有保險機構透露了對下半年權益資產配置的策略。

                  “在細分行業上,很多行業和個股都跌出了機會,新能源革命、電動車革命、半導體國產替代的產業趨勢依然在延續,但估值水平相對2021年大幅回落,風險回報比大幅提升。企業創造價值的根源在于企業成長!贝蠹屹Y產權益投資部總經理張偉向藍鯨保險指出,成長股投資總體要抓“滲透率、市占率、國產化率”這三個要素,把握企業真正的成長機會。

                  同時,結合生命資產介紹的下半年重點關注投資標的的方向來看,包括涉及到穩增長政策下利好的新基建的風光電、傳統基建產業鏈,高分紅低估值個股,以及估值進入合理期間但長期競爭力并未削弱的消費醫藥板塊。

                  “對于高景氣度行業的判定,我們并不局限于中長期潛力較大的‘專精特新’產業,對于短期受政策和經濟短周期推動的傳統產業也會重點關注。而對于優質成長股,選擇標準是性價比高、估值與成長性匹配”,生命資產相關負責人提醒道,“這其中新能源汽車、光伏、風電等新興行業投資的beta特性將不復存在,必須仔細甄別細分板塊或個股的競爭格局或成長空間,其alpha仍將是超額收益的主要來源!

                  “2022年股票投資難度比2021年要大,投資機會從2021年的beta機會轉向alpha機會,投資者需要冷靜的分析和專業的判斷”,張偉同時提醒道。

                (責任編輯:吳靜草 )
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